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| 本文作者： Deeperblue | 2016-09-19 15:46 |
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专注于前沿科技投资的 NewGen Capital 风投正劲，这家位于美国硅谷的基金，投资团队一水儿斯坦福背景，囊括了硅谷企业家、美国院士——是的，他们的公司就开在斯坦福大门口。
从 2016 年开始，NewGen Capital 的创始人合伙人张璐开始更多地关注中国市场。
过去的几年，中国市场成了硅谷 VC 的 “香饽饽”，这缘起于 2014 年 9 月阿里巴巴在纽交所上市。“如果不是身处美国，可能很难感受到阿里上市对美国的冲击和震动。” 张璐在接受媒体采访时描述，当时无论从华尔街，还是时代广场，甚至到硅谷，阿里巴巴像场龙卷风席卷一切。
“我在美国常给人讲中国故事，也希望回国感受最新发展方向。” 而这一次，张璐来到北京，讲的是 “硅谷故事”。
她曾是硅谷管理资本 10 亿美金的 Fenox Venture Capital 的合伙人，参与过 20 多个项目的投资。她同时也是一个创业者，曾创立了 Acetone，专门为 II 型糖尿病病人提供呼吸检测仪器。
张璐喜欢说一句话 “To good to be true” 。 她不相信所谓的 “热点” 与 “风口” 。曾估值一路飙升到 90 亿美元的新型血液检测创业公司 Theranos，尽管苦苦挣扎仍摆脱不了正走向泡沫破裂的道路：执照被收回、宣布检测报告作废、卷入监管和法律纠纷。
Theranos 曾宣称其拥有的 “一滴血” 血检技术能对化学、生物医药领域形成革命性冲击，但学界普遍质疑 Theranos 存在数据造假。
而在 2016 年上半年异常火热的 VR、AR 市场，张璐的评价是：“国内 VR、AR 的火爆程度让人惊讶。”
2015 年开始的资本寒冬，张璐则认为 “高兴看到市场进入像这样健康的资本调整期”：“其实这种泡沫的破灭，硅谷发生过很多次。” 她说到，“如果没有这样的泡沫经济，如何造就一轮又一轮的创新？如果没有一轮轮的起起伏伏，怎样打破垄断？这种起伏反而促进了创新的发展。”
中美跨界的投资机会一定存在，但前提是 “如何建立信任”。“美国人更喜欢真实的故事，而不是拍着胸脯的保证和空谈，中美合作的隔阂也可能只有通过不断的实践和尝试才能够慢慢消除。” 在张璐看来，中美对接与合作的时候，最重要前提是相互理解、尊重对方的游戏规则。“将来，也许全世界公司不以在美国上市为傲，反而更愿意在中国上市。”
以下是张璐在馒头商学院开学典礼上发表的主题演讲，原标题为《世界的创新，机会在哪里》。 Deeper Blue 获得馒头商学院独家一手材料进行播报。
张璐演讲现场。
过去几年，国内创新大潮中涌现出很多商业模式的创新。模式创新确实创造了更大的市场，但如今成功的模式创新是在既得利益者中崛起，初创公司成功的难度越来越大。因此，最近一两年，创业者和资本家的关注焦点都逐渐转向了技术。
不同的创新需要踩在不同的历史节点上，现在的我们正处于技术创新的节点，创业者和 VC 都应该顺势而为。全球经济下行，很多系统性的参数，比如人口架构，老龄化，整个国家负债率，杠杆率都是系统性参数，我们无法改变。技术创新可以提高生产效率，是拯救经济下行的唯一出路。近几年人工智能、大健康等有关技术已经成熟，应用窗口也在逐渐打开，资本开始积极布局。
科技正改变人类生活。
国内创新市场正在经历所谓的泡沫破灭后的寒冬。但其实这种泡沫的破灭，硅谷发生过很多次。本来独角兽意味着非常难得一见的公司，十年前，硅谷也就只有五六家独角兽公司；但去年涌现了八九十家 “独角兽” 公司，必然会有一批死亡，形成可怕的泡沫。
如果没有这样的泡沫经济，VC 怎么赚钱？如果没有一轮轮起起伏伏，怎样打破老企业的垄断？这种起伏反而促进了创新的发展。我很高兴看到市场进入像这样健康的资本调整期。
国内现在第一次经历调整周期，不可怕，从长远看对创新非常有利。当市场过热，资本过热，优质资本不集中，这才出现如此多独角兽公司。当市场冷却，不好的公司被淘汰，才会产生真正伟大的公司。
作为一个在硅谷的中国人，我经常思考如何连通中美两个创新市场。十年前，美国 VC 经常认为在美国有潜力的项目千万不能在中国做。但近几年，美国资本投向中国市场的趋势越来越明显。正如骆家辉讲过的，最好技术来自于美国，但优质技术最大的市场在美国之外。将来，也许全世界公司不以在美国上市为傲，反而更愿意在中国上市。
中国资本在海外探索，美国技术公司也进入中国市场，这些过程中出现了一些误会，但都是暂时的。市场规则不同，互相没有信任，很容易产生误解，大家来不及沟通就把线砍掉了。所以关键在于，如何重建双方的信任。
我在美国常给人讲中国故事，也非常希望回国感受最新发展方向。希望大家不要只单方向接触美国的发展前沿，而要把中国的真实情况也输送到美国去。美国媒体不会主动做这件事，一定是创业者和投资者来搭建这个最新的信息桥梁。
我在这个行业做了一定年头，做过后期早期，VC，PE 都有接触。我们有时候小圈子聊天，说到其实作为投资人也是有很多在创新或者推动创新方面的责任。虽然 VC 掌控的资本很小，但 VC 资本有很强效果。资本对于方向选择，对于创业者有非常重要的引导作用。
相反我们看创新的时候不仅判断大的趋势，判断大的发展机会，我们也在不停的向创业者学习，把创业者作为整体族群观察动向，来得出结论：哪个方向可以继续跟进？而这个方向选择是双方的。我们都需要保持独立思考，同时协同推进下一步的发展。
下面是一些硅谷投资关注的热点分享：
硅谷看好的三个热点技术方向。
首先说说生物技术。生物技术创新具有巨大的风险性。大多数创业者或者投资者，需要在五到十年之后，才能了解这个技术是否真能成功。
虽然生物技术具有天然的风险性，但不代表没有巨大的市场机会。
例如，随着基因测序成本越来越低，普及度越来越高，人们可以获得大量的人类样本信息。将每个人离散的生物信息汇聚到一起，就是生物信息化，具有很大的市场机会。
在未来，无论是数据本身，还是生物信息本身，会变得越来越像 “氧气”，也就是越来越关键、必须的东西；同时又是无处不在的。但从另外一个角度看，“氧气” 也会爆炸，产生巨大的破坏力，生物信息也同样。如何保证生物信息只掌握在合适的人手里，这是我们重点关注的。
而国内 VR、AR 火爆程度让人惊讶。大家乐于追求 VR、AR，是因为每个人都在寻找下一代信息载体。智能手机就是一种新型的信息载体，彻底改变了我们的生活。但 VR、AR 真的是下一代信息载体吗？我相信这个行业的巨大潜力，但大家对它的期待程度可能高过技术本身能发展的程度。
人工智能代表一个非常广泛的领域，其中并不是每个领域都到了适合商业应用的阶段。在这么多应用领域中，哪些方向是未来 5-10 年，具有发展机会的呢？我们认为，一共有四个方向。
人工智能有商业应用的四个领域。
【机器人】
工业上，已经有许多工业级机器人开始出现。家庭应用上，现在也有很多新兴智能机器人。在老龄化越来越严重，人口结构正在变化的当下，这些机器人将扮演更加重要的角色。
虽然机器人的应用前景乐观，但也应该保持理性判断。家庭用机器人是创投者应该慎重考虑的方向。任何技术都有一个应用的时机，用户心理接受度是衡量时机是否成熟的关键标志。试问，如果有一台成本两万美金一台的机器人，到你家每天和你朝夕相伴，你能接受吗？
【自然语言处理】
语音交互是一个新的信息端口。对于智能手机来说，触摸屏技术就是一种信息端口，可以将我们的想法通过触摸的方式反映到手机上。所谓的语音交互，不仅是理解语意，还有理解语境。不仅要知道这句话什么意思，还要知道说这个话时候是开心还是讽刺。
目前，自然语言处理已经可以把准确率做到 92% 以上，下一步就是进行各个不同的分支系统的切入。中文作为世界上第一大语言，应用人口最多的语言，相应的语言处理技术非常关键。
【计算机视觉】
技术潜力巨大。和我们紧密合作的斯坦福人工智能实验室，现在的研发重点就是计算机视觉。现在计算机视觉已经可以识别一副抽象画，并用一句话总结画的内容。这听起来简单，但细思恐极。人类视觉系统是人脑最复杂的系统之一，有一半的脑细胞都参与视觉系统的运作。人类经历几千年的演化，而计算机视觉这个技术只发展了二十年，潜力非常大。
应用场景明确。除了读抽象画之外，还可应用到无人驾驶、安防等等领域，同时也需要更多的资本注入帮助寻找最合适的应用场景。
【机器学习】
机器学习之所以关键，是因为它是一个技术基础。在未来，机器学习将成为一个任何行业都能应用的技术。现在，很多硅谷的大公司已经开始布局。例如，微软有内部开源的机器学习平台 CNTK，已经吸引了许多开发者的关注，汇集了更多好的应用场景。谷歌有希望成为这个行业标准制定者的野心，不仅有 AlphaGo，也还有一个开源平台 Tensor Flow，传播范围很广。
除美国之外，中国对 AlphaGo 博弈过程关注度最高，说明国内对于新兴技术的热情很高。国内有很多人关注的领域是智能医疗，而机器学习开发出的平台可以对接在相应的应用场景里，产生的效益是巨大的。
万物互联正在发生。很多人家里已经有智能的电视盒子，温度调控器，安防系统。甚至有些朋友购买的汽车，可以看到车在哪里，充电多少。
我有很多黑客朋友，他们经常在谷歌做一个很小的聚会，我每次去都觉得我是最笨的人。这些人也会做有点出格的事情。比如开会的时候，莫名其妙会场里一个无人机就开始起飞。主持人只能停下来问：谁搞的？他们可以黑进各种地方。
这就是所谓的万物互联。万物互联带来的是可怕的安全隐患。黑客可以黑进你家的电视盒子，控制播放的内容；可以黑进智能空调，控制你家的温度；甚至可以黑进安防摄像头，看看你每天在做什么。万物互联给我们带来了便利，但也让我们的生活更加不安全。
看似安全的使用环境实则危机四伏之类。
这个时候网络安全变得异常关键。但为什么网络安全系统现在还没有形成巨大的蓝海市场？
黑客技术还没这么可怕。就像杀毒软件一样，没有病毒，这个软件就不会流行。
很多人还在犹豫要不要安装防黑客的安全系统。一方面，安装安全系统会牺牲一定的方便性。另一方面，现在很多安全解决方案需要重新做系统，而不是直接嵌入，这也让很多人都在犹豫。不过，已经有越来越多优质解决方案出现，包括一些即插即用、低成本的安全系统。还有的安全技术将信息虚拟化，黑客攻进去发现根本就是空的。
市场成熟度不够。网络安全在智能工业时代将得到大范围的应用，而这个时代还未完全到来。目前，传统行业还在苦苦挣扎。大家可以听到很多新闻，比如传统半导体公司彼此合并，这就是苦苦挣扎的信号。这些关键行业不可能像雅虎一样突然没落，它们势必要寻找技术解决方案。这个方案就是智能工业。
用户网络安全意识不够，所以涉及用户级别的安全应用还需要一段时间。虽然我刚刚描绘了大家在智能时代面临怎样可怕的安全隐患，但你回家想一想可能还是觉得没事儿。我们还需要一段时间，甚至一些病毒出现，大家才会意识到网络安全有多重要。
例如，美国有个网站是帮每个用户寻找合适的婚外情对象。去年，这个网站被黑客侵入，大量数据在网上泄露。非常不幸，有很多用户用自己公司的邮件注册这个网站。由此发现，原来有不少政府官员、军方人员在使用这个网站。这件事发生后，机构和用户开始关注自己的隐私信息，他们开始积极寻求网络安全的解决方案。
除了上述方向，还有几个方向也是我们重点关注的，但不一定在接下来一两年内会蓬勃增长，可能在两到三年内有很大的市场机会。
三种释放人类潜能科技。
1. 纳米机器人
现在已有许多技术公司开始探索。比如，我们合作的创新中心，前段时间宣布可以做药丸机器人。一个药丸里放一个特殊材料制成的机器人，进入胃里胶囊壳融化，小材料延展开。机器人开始活动，可以在胃里走来走去，做简单的微创手术。
正如《三体》里提到的维度的概念，纳米机器人生活的维度比我们小得多，到那个维度各种技术的应用，市场规模是无法想象的。现在讲到医疗中的靶向治疗，关键就在于可不可以把药品推送到想推送的细胞上。纳米机器人就有望实现真正的靶向治疗。
2. 脑功能修复
人脑功能一旦损伤不可修复，通过纳米机器人可以重建信息的传递过程，甚至可以进一步加速信息的传递，让人脑变成 “超脑” 。再进一步，让人脑信息和外在机器互联。这部分难题在于人的大脑是多线程同时进行运作的，通过纳米机器人的输入输出，在将来可能可以实现人脑和机器互联。这不是只在讲概念，我们投资了一家相关公司，已经做出来了初步的产品。
3. 超级人类
如何释放人类的潜能，这是未来技术一个非常看好的方向。通过技术发展让人类在脑力、体力层面获得更大的提升。对于单个个体，每个人脑力有限，体力有限。但如果可以通过技术和网络，把每个人像因子一样连接到一起，形成巨大的网络，这时候人类整体的脑力资源将会非常可怕。这是我们非常期待的人类未来。
本文为张璐演讲稿整理，感谢馒头商学院提供素材！
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