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| 本文作者： 黄华丹 | 2024-02-22 15:06 |
从2023年8月开始，宁德时代的股价一路下行。与2021年底382.68元的最高股价相比，到1月31日140.4元的最低价，宁德时代的最大跌幅更是达到63.31%。
宁德时代股价持续下跌的原因，除了大盘和锂电行业整体糟糕表现的影响，也包括锂电池整体需求增速的放缓。国内整体新能源市场增速下降，同时，在海外市场，宁德时代的建厂计划频频受阻，导致海外产能增长迟缓。
作为动力电池领域的老大，在二级市场的风光不再，宁德时代亟需为自己找到新的增量以提振股价行情。
1月26日，宁德时代与滴滴共同宣布将成立换电合资公司，同时，滴滴旗下小桔能源与宁德时代形成战略合作意向，推动在储充一体等更广泛新能源领域的合作。
据官方信息，双方的合作内容包括快速规模化铺设换电站及推广换电车型，但此外并无更多细节公布。
这并非宁德时代首次尝试换电。此前宁德推出的换电品牌EVOGO和骐骥换电在发布后便虎头蛇尾（关于EVOGO与骐骥换电的进展不顺，可添加作者微信nancyliebe交流）。此次与滴滴的合作，是否会成为又一场止步于战略合作的官宣？还是宁德时代换电业务能够顺利走通？
通过与多位产业人士交流，雷峰网(公众号：雷峰网)《新智驾》认为这次合作有三个待解的问题。
长期关注宁德时代的方焕认为，宁德时代与滴滴合作换电是天然合适的。“换电最合适的场景，一是类似于公共交通那样的固定线路，另一个就是网约车。”
宁德时代与滴滴的身份，一个是全球领先的动力电池制造商，一个是中国最大的网约车平台，一方拥有强大的电池制造能力，一方拥有大量的用户和运营经验。
但双方合作中缺少了车的环节。陆平的疑问也将宁德时代与滴滴合作的首要任务指向了造车——要实现合资公司的目标，双方首先需要共同开发换电电池包，同时与车企合作定义车型 。
一位换电行业的资深从业者陈洪认为，“宁王有打开换电市场的需求。网约车的采购量对各大车企，尤其是现阶段都在卷销量的时候，是一个难以拒绝的香饵。”
那么，哪家车企会来接招？
网约车的核心是，在保证质量的前提下，足够低的成本是第一要素。方焕表示，网约车是生产工具，很现实的诉求就是要便宜，能赚钱。
这就衍生出一个关键问题，当要求车辆成本足够低时，是否有车企愿意做，且能做？
从2023年延续至今的价格战已愈演愈烈。2月19日，比亚迪秦PLUS与驱逐舰05荣耀版最低售价已来到8万以内，两款DM-i混动车型售价均仅为7.98万元。紧随其后的，是长安、吉利、哪吒等车企的跟进。2月20日，吉利推出帝豪LHiP龙腾版车型，起售价下探至8.98万元。
即便在网约车市场，这样的价格也已颇具竞争力。
对宁德时代与滴滴的合资公司而言，要进入网约车市场，首先就需要有能和现有玩家抗衡的竞争力。而这个市场，显然并非蓝海。除了已经下探至8万级别的混动车型，吉利旗下睿蓝的换电车型，同样适用网约车市场，全系支持换电的睿蓝7售价11.77万元起。
此前，滴滴就曾与比亚迪合作打造过网约车专用车型D1，但并没有引起多少市场反响，D1销量平平。目前，D1作为纯电车型的厂商指导价为16.08-16.78万元。
宁德时代同样遭遇过与车企合作造车的困境。
2022年1月宁德时代发布换电服务品牌EVOGO。根据当时宣传，专为换电设计的“巧克力换电块”具有小而高能，可自由组合，且设计简约的特点，据称能适配全球80%已经上市，以及未来三年要上市的纯电平台开发的车型。同时，用户还可按需租电，日常市内通勤只需租用一个电块，长途出行则可选择两个或三个电块。
一切构想都很完美，但实际并没有多少车企与宁德时代达成了合作。
据公开信息，与EVOGO达成换电合作的车企包括一汽奔腾、爱驰汽车、东风富康和神龙汽车等品牌，大多销量低迷，其中爱驰汽车更是已被申请破产清算。合作伙伴资质平平甚至拉胯，这就让宁德时代的EVOGO显得更加尴尬。
业内人士陈洪表示，宁德时代推巧克力换电块时，大部分主机厂对其接受程度都不高。而这次与滴滴合作推换电车型，是否有车企愿意买账？即便达成合作，三方如何分账，也是个问题。
目前，能够走网约车路线的车企中，比亚迪有自己的电池，埃安有广汽自己的出行平台，吉利已经与蔚来达成换电合作，这三家在明面上似乎没有加入宁德时代与滴滴阵营的必要。
比较有希望的是哪吒。哪吒曾在2023年初与宁德时代达成关于一体化智能底盘的战略合作协议。
方焕认为，一体化智能底盘的研发成功，将大大降低造车成本。2023年11月30日，宁德时代首席科学家吴凯曾公开宣布，双方合作基于滑板底盘技术打造的B级车已完成冬季与夏季试验，预计将于2024年三季度实现量产。
不过，哪吒的近况也不如人意。哪吒汽车曾经是国内造车新势力中的一匹黑马，以低价高性能的策略在2022年夺得了年度销量冠军，成为最大的赢家。但是，2023年却是哪吒汽车的滑铁卢之年。哪吒汽车的销量下滑有多方面原因，最主要的是哪吒汽车过于依赖低端市场和B端市场。
或许，哪吒将成为滴滴与宁德时代的网约车换电生意中，为数不多的选择。但是，如果哪吒想要一举摆脱过往形象，是否仍然会坚定去做滴滴和宁德时代的“中间人”？
新能源汽车咨询师曹广平认为，换电模式从经济性上并不成立。
由于换电模式需要多备电池，在电池价格仍为车辆成本大头的情况下，换电投入高昂。而从时间上来看，存在一个悖论：人少的情况下换电才省时，但人少不赚钱；人多需要排队，但换电的优势就无法体现。同样，换电站密度低，省时优势就不明显，密度大，则运营者成本将大大增加。
曹广平认为，换电模式成立的前提是，提供换电服务的运营商能收取相应的服务费来覆盖成本。但如果换电费用高于加油，用户就会转向油车。
从目前市场情况来看，不需要考虑成本的消防车、救护车等应急车辆能够适用换电。而在通用场景中，只有当电池成本降到足够低，或者电池回收利用率非常高，且回收成本很低时，换电才能成立。
中国汽车动力电池产业创新联盟理事长董扬有着不同的观点。他向雷峰网新智驾表示，对企业来说，换电确实存在前期投入大的问题。但从整个生命周期来看，换电并不会增加成本。“家用车辆通常只开了三四十万公里就会报废，大部分情况电池都是用不尽的，而换电可以充分发挥电池潜力。”
尤其对于营运车辆来说，网约车跑的里程多，有利于发挥换电的优势，同时，换电可以解决网约车要求充电时间短的问题。而且，由于网约车使用环境恶劣，换电也有利于提高安全性。
方焕认为，宁德时代与滴滴合作换电公司的整个商业逻辑是能闭环的。电池具有垄断性，同时强调技术研发和生产效率。而宁德时代作为动力电池领域头部企业，是最有可能实现电池规模化降本的。
“对制造企业来说，降本一是让材料体系更便宜，二是极限制造，提高良率。”
规模效应是最有效的降本手段。根据韩国新能源和电池咨询机构SNE Research发布的2023年全球电池装机量显示，宁德时代2023年装机量仍位居全球首位，市占率36.8%。无论在采购成本，还是提高生产效率上，宁德时代都更有主动权。这是车企，包括其他电池企业所无法比拟的优势。
而在电芯质量方面，据晚点报道，行业制造方形电池的普遍良率在87%-89%之间，而宁德时代的良率则为 93.5%，为行业最好表现。同时，在电芯单体安全失效率上，宁德时代神行电池据称也已达到PPB级别，即失效率为十亿分之一，远超行业表现。
不久前，有报道称宁德时代计划推出一款173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，标配2.2C倍率快充，电芯价格不超过0.4元/Wh。
方焕认为，滑板底盘加上低成本磷酸铁锂电芯，将大大降低车辆成本，很适合做网约车。
“在汽车领域，网约车和出租车是一个证明汽车行业新产品或商业模式是不是具备性价比的极佳领域。因为出租车对车的使用效率是最高的。如果换电模式能证明性价比，最佳的领域也应该是出租车，这是最能挖掘电池潜力的地方。”
不过，方焕也表示，宁德能做的，只能是不断降低电池成本，市场是否买单，并不由宁德决定。
“宁德时代做换电是一种尝试，与滴滴的合作则是其整个大动作里的一环，是一个可以失败的尝试。”
但现阶段，换电业务依然需要面对高成本的问题。
陆平认为，对网约车司机来说，由于换电费用不高，而且换电车辆不需要购买电池，确实成本更低。但对换电运营方来说，一个换电站数百万的建设成本依然是不小的负担。据陆平透露，换电运营方一般不会随便砸钱建换电站，通常只在有网约车或出租车公司批量采购时才会考虑作为配套进行建站。
对宁德与滴滴的合资公司来说，是否能实现快速铺开换电站，直接取决于宁德时代是否能把成本降下来。
方焕表示，“宁德要做的，就是不断降本，降到物理极限。”
解决了成本问题，还有一个最直接的问题是是否有足够的用户买单？
首先，相较于私家车市场，网约车市场本身较小。
据交通运输部网约车监管信息交互系统统计，截至2023年11月30日，全国共有335家网约车平台公司，注册驾驶员642万人，车辆许可274.5万辆。截至目前，更是已有26个城市进行网约车总量控制，40个城市暂停许可发放。
而整个乘用车市场2023年的销量已突破3000万辆大关。
网约车行业发展红利期已过，市场竞争白热化，司机觉得挣钱少，租赁公司则面临着出租率下降，司机招募难等问题。
在经历过一轮快速发展后，网约车市场也面临着增量停滞的局面。曾经以网约车为战略方向的企业，正面对增长见顶的困境。
宁德时代与滴滴的合资公司作为新来者，即便顺利量产足具性价比的换电车型，如果面对的是一个规模相对较小且近乎饱和的市场，又能否实现有效的突破？
曾凭借网约车战略实现销量快速提升的埃安就是一个很好的例子。2023年底，受纯电出租市场的下滑，埃安也遭遇了销量瓶颈。
据乘联会秘书长崔东树分析，2018-2019年新能源乘用车的出租租赁类占比逐步提升，2019年达到峰值，占比27%。但自2020年起，纯电出租租赁占比开始持续下降。到2023年10月，出租租赁占比仅有7.9%，年内达到最低点。B端占比下滑意味着C端的走高，新能源市场需求逐步向私人消费走强。
埃安的销量也在2023年底开始出现增长乏力。
如果进入网约车市场，宁德时代与滴滴合作打造的换电车型也很可能面对与埃安相似的困境。
此外，作为国内最大的出行平台，滴滴早期的市占率高达90%。但经历下架事件后，多家竞争对手乘机进入，瓜分了部分市场。当前滴滴在网约车市场的市占率已下降至七成左右。而随着其他平台的发展，这个数据依然可能发生变动。
这可能也会进一步降低滴滴对双方合作企业拓展的促进作用。
陈洪认为，由于宁德时代巧克力换电块的推广并不顺利，此次与滴滴的合作，宁德时代更多的是希望利用滴滴的网约车资源来撬动车企与自己合作，进而推动其在私家车市场的换电业务。
而对滴滴来说，则是希望通过与宁德时代合作换电车型，来锁住网约车补能途径，今后这些网约车将只能通过滴滴换电渠道来获取电能，从而增加滴滴在能源运营方面的收入。
对宁德时代与滴滴来说，双方的合作看似双赢，但需要解决的问题还有很多。你会如何看待滴滴与宁德时代的这一次合作？
（文中陆平、陈洪、方焕均为化名）
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