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| 本文作者： 赵晨希 | 2019-01-30 23:44 |
1月30日晚间，证监会公布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》以及科创板上市公司监管、注册制两项文件。具体包括：《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》（简称：《注册管理办法》），《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，《科创板首次公开发行股票注册管理试行办法》三项文件。
三项文件内容、细则较多，经雷锋网梳理证监会文件要点如下：
从今天1月30日实施意见发布日起，相关规则将会有30天时间向社会征求意见（备注：上交所规则征求意见时间为20天）。预计在3月初，相关规则及配套细则会正式发布，企业开始根据自身情况准备进行发行上市申报。
科创板发行特点
科创板股票公开发行条件的设定充分体现以信息披露为中心的注册制改革理念，精简优化现行发行条件，同时突出重大性原则并强调风险防控。
《注册管理办法》取消了现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求，规定申请首发上市应当满足以下四方面的基本条件：
组织机构健全，持续经营满3年；
会计基础工作规范，内控制度健全有效；
业务完整并具有直接面向市场独立持续经营的能力；
生产经营合法合规，相关主体不存在《注册管理办法》规定的违法违规记录。
将推行保荐机构跟投制度，但必须由券商旗下子公司利用自有资金跟投。
上市标准设置差异化维度，首次引入市值概念，覆盖众多科创行业。允许未盈利，存在未弥补亏损企业上市。
科创板企业并购重组由上交所审核，但科创板并购重组涉及发行股票的也实行注册制。
简化退市环节，取消暂停上市，恢复上市，对应当退市的企业直接终止上市。
信息披露
《注册管理办法》贯彻注册制改革理念，强化信息披露要求，压实市场主体责任。
一是明确发行人的信息披露义务，无论规则是否明确规定，凡是对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的信息，都必须充分披露。
二是严格落实发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人，以及保荐人、证券服务机构及相关人员在信息披露方面的责任, 为加大信息披露违规处罚力度夯实基础。
三是进一步完善首发预披露制度，增加了预披露次数和预披露内容以强化社会监督。
四是针对科创企业特点，规定其应当充分披露行业特点、业务模式、公司治理、发展战略、科研水平、科研人员、科研资金投入等情况，以及募集资金重点投向科技创新领域的具体安排。
五是规定存在“同股不同权”的境内科技创新企业申请发行股票并在科创板上市，应当在招股说明书中披露相关情况和风险，中介机构需对特别表决权股份设置是否合规发表专业意见。
注册流程
采用注册制，企业向上海证券交易所（以下简称上交所）提交上市申报材料，审核通过后，在证监会进行注册。证监会在20日内给出具体答复。
允许同股不同权、红筹架构企业企业申请上市科创板，首次允许未盈利企业申请上市科创板。
发行价格不做限制，尊重市场化定价。
突破原有涨跌停制度安排，科创板企业上市前五个交易日没有涨跌停限制。第六个交易日开始恢复至20%的涨跌停幅度。
投资者适当性将参考融资融券、沪深港通的门槛，股票交易证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元50万元，同时需要满足证券交易满24月的要求，可投资科创板。不符合条件的投资者可通过公募基金投资科创板。
根据《央视财经》报道，凯石基金研究总监梁福涛表示，科创板推出后，首批上市企业以具有核心科技实力的企业为主，将最大程度促进拥有自主知识产权的科技类企业加速发展。从科创板目前明确的几个方向可能非常好，尤其是像新一代的信息技术，包括生物技术科技、人工智能、半导体、互联网等等，这些关键技术其实也是未来的方向。同时促进科创板的公司，也会带动整个社会的资本和资金，或者说整个产业链的完善发展，也有利于现有的一些产业和现有的一些公司的发展。
具体而言，即细则中的，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。
梁福涛还表示，科创板正式推出后，符合条件的企业可以依据业务规则和相关要求提交发行上市申请，6个月内上交所给予答复。打破盈利要求，试点注册制，打破市盈率限制，鼓励优质科创企业上市，这些都将推动企业转型高质量可持续发展。
上海尊为投资有限公司执行董事仇彦英认为，改成注册制以后，可能更有利于有条件的企业上市。以前上市的时间成本很高，要排队，所以说很多企业等不起，就到海外去上市。改成注册制以后，有利于这些企业选择内地A股上市。
征求意见稿中，体现出科创板对企业最大限度的包容度，第一允许尚未盈利的公司上市，第二允许不同投票权架构的公司上市，第三允许红筹和VIE架构企业上市，这些与现行A股市场相比，差异非常明显。
哪些AI企业可能上榜？
香颂资本董事长沈萌也对雷锋网表示，征求意见结束，相关企业基本就会定型。对于人工智能企业来说，将会有一个更容易套现的市场，会吸引更多投机资金投入人工智能企业。
而就在去年11月，国家领导人提出了在上交所设立科创板并试点注册制后，可能“上板”的企业引起公众极大兴趣，相关名单层出不穷。雷锋网梳理AI行业独角兽企业发现，商汤科技、旷视科技、依图科技、深兰科技、云从科技、云知声、寒武纪、澜起科技、极链（Video＋＋）、乂学教育等等，这些人工智能创业企业均有可能上榜。
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