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| 本文作者： 恒亮 | 2016-11-03 11:22 |
北京时间11月2日晚间，阿里巴巴集团公布了2017财年第二季度财报（2016年7月1日-9月30日）。当季，阿里集团总营收达到342.92亿元人民币，同比增长55%；其中核心的电商业务营收284.93亿元人民币，同比增长41%；移动端月度活跃用户数单季净增长2300万人次，总数达到4.5亿人。
利润方面，阿里集团本季度经调整EBITA（息税折旧及摊销前利润）后的利润为145.93亿元人民币，同比增长42%；撇除非现金性质的重估收益、股权奖励以及个别其他项目，总利润达到129.49亿元人民币，同比增长41%，经调整摊薄后每股盈利为5.26元，大幅胜出市场预期12%。
财报发出后，阿里集团执行副董事长蔡崇信，CEO张勇，以及CFO武卫等三位高管出席了电话会议，回答了记者提问，并对财报的一些关键点进行了官方解读，雷锋网整理如下。
汇丰分析师Qi Zeng：第一个问题，中国零售平台收入的增长主要受什么因素驱动？第二个问题，公司如何回应《纽约邮报》有关美国证监会质询阿里巴巴的报道？
武卫：驱动中国零售平台收入增长的动力很多。淘宝移动应用增加了很多新的产品和功能，比如互动直播，用户意见咨询等，这些都可以吸引新的用户。我们看到，淘宝的日活跃用户数在增加，日活跃用户数占月活跃用户数的比例也有提高，上个季度这个比例为40%，这是一个非常高的比例。另外，淘宝应用的用户平均使用时长达到20分钟，这比很多社交网络应用的用户平均使用时长都要长。
张勇：补充一下关于中国零售平台增长驱动力的问题。最大的驱动力来自用户流量的增长，目前阿里的用户流量主要来自移动端。移动端的月活跃用户数增长强劲，三季度月活跃用户数净增大约2300万。同时，用户黏性也非常不错。此外，淘宝APP已经不仅仅是一个购物应用了，而是一个社交电子商务应用，新增加的各种功能，比如社交，用户推荐，互动直播等，我们引入了很多意见领袖来进行直播，介绍他们的购物经验，给他们的粉丝做购物推荐。这些举措都增加了可以变现的流量库存，而目前公司可变现的流量比例并不高，公司未来将在可以保证用户体验的态势，使用更多原生流量来增加可变现的流量库存。还有一个增长的驱动力就是阿里广告技术的提高，技术提升不只对中国零售平台的增长有利，公司所有平台都可以受益，因为技术的提升可以提高广告客户的投资回报，还可以改善运营指标，比如按次点击收费，按效果付费和按展示付费的水平。
蔡崇信：公司正在配合美国证监会的调查，阿里巴巴坚持通过透明的方式处理这个问题，公布了所有涉事的问题，主动配合SEC的调查。我们认为《纽约邮报》的报道没有事实依据，如果有新的进展公司会向公众公布。在双十一即将到来的时候出现这种令人分心的报道我并不感到吃惊，阿里将专注于将双十一的购物体验做到最好。
美国太阳信托银行分析师Robert Peck：刚才听得不是很清楚，可否再介绍一下公司营收增长的驱动力有哪些？特别是按次点击收费，点击率，广告量增长对营收增长的贡献。另外，每个活跃买家贡献的营收平均是多少？移动端每个月活跃用户贡献的营收是多少？移动端月活跃用户中活跃买家的占比是多少？营收转化率是多少？
武卫：驱动力很多，比如点击量同比持续的增长，原因是日活跃用户数的持续增长；点击率的提高对在线营销服务营收的提高有驱动作用。公司公布的移动端每位月度活跃用户贡献营收的数据，可以体现公司在移动平台的变现能力。营收增长的两个直接动力分别是在线商家数量和平均每位商家贡献营收额，这两方面都有健康的增长。
蔡崇信：阿里公布每位活跃买家贡献的营收和移动端每位月活跃用户贡献的营收的原因是，阿里包括在线营销服务在内的变现模式并不一定需要用户购买什么，而是通过获得用户点击就能创造营收，所以公布移动端月活跃用户数是合理的。移动端目前对公司中国零售平台销售额的贡献已经达到78%，并且增长非常强劲。
麦格理分析师Wendy Huang：可否介绍一下阿里云业务的最新进展？公司与服务供应商的合作进展如何？公司的市场份额有多少？另外一个问题是，公司提到说UC的变现能力很强，请问UC的创收模式是什么？营收主要来自信息流广告业务吗？
张勇：阿里云的营收主要来自两方面，一是付费客户数量，云计算对于新兴商业而言，是至关重要的基础设施，三季度阿里云的付费客户超过了65.1万，未来还有很大的增长空间；云计算的应用非常广，我们的客户包括企业，政府机构，开发者以及第三方公司；二是我们为阿里云客户开发服务和工具，比如公司通过运营电商业务而积累的中间软件开发能力，可以转化为对外服务；另外，公司在网络安全方面的专长也成为阿里云服务的重要组成。
蔡崇信：公司获得客户的方式有通过代理机构销售，转售商销售和阿里云平台直接获取用户。
武卫：UC业务的快速增长体现在营收上。阿里收购UC之初，UC还只是一家浏览器企业，而目前已经加入UC的新业务元素包括移动端搜索、信息流广告和游戏。UC是国内第二大移动搜索引擎，而且增长势头不错；虽然公司还没有披露日搜索量等运营数据，但是相关的运营数据显示增长趋势不错。UC的移动搜索业务模式同竞争者类似。UC的信息流广告业务也表现不错，按照信息流内容阅读的日活跃用户来看，UC已经是国内该行业的前三强之一；公司信息流变现的方式按广告展示次数收费，目前这一业务还处于发展初期，增长潜力巨大。还想介绍的是UC的全球拓展，UC的业务已经进入印度尼西亚、印度和其他一些国家。在印度尼西亚和印度都是当地最大的浏览器服务提供者；随着国际拓展的加快，公司也会考虑相应的变现计划。
瑞银分析师Eric Sheridan：公司如何评价目前的市场竞争态势？这种竞争情况将如何影响双十一的销售？公司在物流业务上的投资计划是什么？对公司的生态系统有什么影响？
张勇：竞争一直存在，阿里一直依靠创新和满足用户需求来保持市场领先地位。八年前，阿里创立了双十一购物节，我们高兴地看到双十一已经成为世界各国年度促销的节日，无论是线上还是线下的商家都愿意投入这样一场促销活动之中，这对阿里和合作伙伴都是有益的。如果问起双十一，大多数的消费者想到的一定是天猫，阿里巴巴。物流业务上，公司将坚持合作模式，我们也注意到几家与阿里合作的物流商最近成功上市，这也证明了生态系统可以带来的神奇效应。服务客户，不只依靠阿里的能力，还要依靠我们合作伙伴的专长。
美银美林分析师Eddie Leung：第一个问题，佣金对公司营收的贡献似乎有增长放缓的趋势，公司如何评价？第二个问题关于公司的国际业务，阿里如何掌握进入某个市场的时机和节奏？公司未来在国际业务的投资和利润率方面有何预测？
武卫：公司视天猫和淘宝为一个整体，我们的价值诉求已经不只是销售额，佣金反映了运营的一方面，我们还要关注在线营销收入的变化，三季度这一营收同比增长了47%，中国零售平台整体来看同比增长了40%。
张勇：国际市场的拓展方面，公司关注几个问题，一是人口数量是否足够大，二是年轻人口占总人数的比例，三是零售市场的类型和发展情况，四是移动端设备的市场渗透率，新市场的拓展一定是移动端优先。国际化方面，公司还有很长的路要走，阿里的愿景是希望在未来20年可以服务于20亿用户，目前还处于发展初期，将继续投资国际业务，公司最近投资了Lazada，对目前的整合进程和业务增长非常满意。公司将继续关注其他投资机会。
分析师：谷歌和Facebook用价格和量结合的方式来推动商业化，但是花了很长时间，而阿里巴巴做得很好，模式与两家公司相似，但是以交易为基础，可否对未来一年的变现能力作以预测？另外一个问题，阿里云的客户组成是怎样的？有多少中小企业和大企业？如何看待这一客户组成？未来是否会发生变化？
蔡崇信：阿里的变现其实主要依靠在线营销服务，我们的服务基于营销效果。阿里的优势在于其零售平台，在这个平台上内容和广告并不是那么分得那么清晰。因为用户来到阿里的平台就是抱着消费的目的，所以对用户而言，阿里平台上广告客户的产品广告与通过搜索得到的产品结果在形式上差别并不是很大。这就涉及到广告量的问题，谷歌和Facebook的广告量非常有限，因为太多的广告会影响用户体验。阿里对于广告量也很谨慎，增加都是适度的。用过阿里APP的人可能都知道，上面的广告并不是很多，所以我们的广告量投放基本上还是保守的。另一方面，点击量的增加更依赖技术，如果对用户的推荐都是有用的，点击率就会提高，点击量也就更大。阿里对每一个页面都会进行个性化的设置，每个用户在APP上看到的产品都是不一样的，这可以进一步提高点击率。三季度的营收增长也是更多来自点击量，而非价格的提高。
武卫：截止三季度末，阿里云有651,000名付费客户，同比增长100%，未来还有增长空间，下一个目标是1百万。客户的类型非常多样，不只是互联网新创企业，还有金融机构，医疗机构，公共交通，能源和政府部门，有私营企业，上市企业，也有国有企业。占比最大的还是中小企业，最近也有越来越多的大企业变成我们的客户。中国超过一半的独角兽企业是阿里云的付费客户，增长速度非常快。
摩根大通分析师Alex Yao：公司从三季度开始停止披露中国零售市场的销售数据，请问这部分业务的增长主要靠销售额还是营收转换率增长的驱动？如何预测未来几个季度营收转换率变化的趋势？另外，公司说天猫在大品牌产品发布和销售中起到越来越重要的作用，这对变现的意义是什么？
张勇：是的，之后公司都将按年公布销售额数据，目前销售额变现不错，增长也在预期之中。目前所有的大品牌都在转向数字化销售，将传统媒体的影响预算转为数字媒体预算，我们的平台可以让他们的投入产生更为有效的回报。
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