阿里财报前瞻：手握竞争优势，券商看好淘天超预期增长

8月10日，阿里巴巴将公布2024财年第一季度（2023年第二季度）财报。

根据多个券商、分析师对阿里新财报的前瞻，他们普遍看好其未来发展，认为阿里集团正恢复增长且势头强劲。

其中，淘天在大力推进结构重组、核心电商业务持续自我革新之下，进一步扩大了对于竞争对手的领先优势，将迎来超预期增长。

分析师看好淘天未来发展

作为消费市场晴雨表的阿里财报，一直以来备受各界关注。

对于阿里2023年第二季度财报，华泰证券预计阿里巴巴该季总收入有望同比增长 10.3% 至人民币 2268 亿元，经调整总 EBITA 有望同比增长 14.7% 至人民币 395 亿元。

广发证券预计，阿里巴巴 FY2024Q1 收入同比上升 8.3% 至 2226 亿元，Non-GAAP 归母净利润为 370 亿元，同比增长 18.1%。

对于分项业务，广发证券预计其中国商业 FY24Q1 收入同比上升 6.3% 至 1508.4 亿元，其中 CMR 同比上升 7.5% 至 776.8 亿元。淘天将持续聚焦用户数量增长，向消费和生活入口延伸和升级。

高盛最新研报显示，国内电商平台用户时长连续3个月增长，6月同比增长4%。在三大综合电商平台中，淘宝用户活跃度（DAU/MAU）达到45%，增速位居电商类app第一。

另有第三方数据平台显示，今年第二季度淘宝月活用户总规模逼近8.77亿，对第二名的领先优势扩大至2.6亿。

对阿里未来的股价表现，广发证券和华泰证券均表示看好，对阿里巴巴均维持“买入”评级。

主动变革增强发展活力

分析师认为，淘宝平台作为中国当之无愧的电商领导者，在更高的用户基数下依然斩获了全行业最强劲的增长势能，这充分证明了其活力仍在不断增强。而这，和其一系列变革不无关系。

5月10日，淘天集团在商家大会上公布“用户为先，生态繁荣，科技驱动”三大战略，“新”和“变革”，成为淘宝天猫的两大核心关键词。

618期间，淘天设立“淘宝好价节”，首次在大促期间推出中小商家专属营销通道。中小企业发展中心同时推出3大中小商家专属发展计划：广告补贴、AI智能提效、营商保障，其中20亿流量推广补贴计划为史上最大力度。淘宝直播也为11个产业带的中小企商家开设专场，提供专属流量。

7月17日，淘宝正式上线“夜淘宝”，强调生活娱乐，提供更多互动游戏、娱乐内容、活动玩法，以及本地化的特色服务。这是淘宝3年来力度最大的一次改版，也是继2020年首页全面信息流化之后，在内容化上的又一次里程碑式的探索。

天猫则在同日启动针对新商家的“蓝星计划”，相关政策包括：为2023年7月到9月底成功入驻的天猫商家，提供最高5万元的经营激励金，用于3个月店铺佣金抵扣；提供从入驻到经营的1对1专属服务；为新店提供搜素、短视频等专属流量扶持等。

据财联社报道，近日天猫成立KA服务部，由各行业一号位负责，并安排有专业经验的行业小二为KA商家提供服务。品牌业务发展中心总裁奥文表示，KA服务部将在品类规模和用户增长上重点发力。

淘天变革的效果，同样体现在商家侧。618期间数据显示，过去一年淘宝天猫新增商家500万，其中100万从拼多多流入。据36氪报道，二季度天猫新入驻商家同比增长75%。

淘天正在扩大领先优势

从当前来看，淘天集团无疑是系统性能力最完善的企业。

在消费端，淘天集团覆盖全国范围最广的用户规模，具有满足最广用户需求的能力：手淘宝与天猫两大品牌定位极为互补的电商旗舰平台，还包括淘特、淘菜菜、1688、天猫国际、天猫超市与天猫奢品等都颇具规模的子品牌矩阵。

一个较长的周期内，几乎不可能有竞争对手像淘天集团一样能够打造出淘宝与天猫双旗舰平台、多业务矩阵。

而在供给端，淘天集团拥有全行业最多元的商家与最丰富的商品库，这同样是其他竞争对手难以撼动的。未来，淘宝、天猫的供应链优势还在继续扩大。

业内人士表示，一系列变革动作的落地，让用户充分感受到了“淘宝之变”的同时，也让淘天筑牢了行业领先优势。 

一方面，淘天拥有系统性能力带来的护城河。另外一方面，淘天的真生态思维，也为其带来了长期的进化力，再加上公司独立之后带来的战略确定性与机制灵活性，三方面叠加，可以帮助淘天在未来激烈的行业竞争中，持续扩大优势。（雷峰网(公众号：雷峰网)）

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