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雷锋网报道，本月上旬，数家公司在美国证券交易委员会 (SEC)的要求下，撤回了比特币ETF的申请。业内普遍认为，这是由于，比特币ETF的欺诈、市场操纵风险不可控，且现货、期货价格波动大。而在近日，雷锋网获悉，SEC连发两条相关声明详细阐述了SEC驳回原因，并表示将联合美国商品期货委员会（CFTC）继续惩治欺诈。
1月18日，SEC投资管理部负责人Dalia Blass发表公开信，强调了投资者保护问题，并指出在ETF发行之前有五大重要但悬而未决的问题，分别是定价、流动性、托管、套利、市场操纵风险。
关于定价问题，公开信中一连抛出多个问题：如何在加密货币及相关产品波动性高、市场分散、缺乏监管等情况下，获取全面信息来制定合理价格？当区块链发生分叉等重大事件时，会计政策和定价该如何变化？如何考虑市场信息以及潜在的市场操纵行为的影响？
关于流动性，日常赎回是开放式基金一个重要特点，基金必须保持足够的流动性资产以供每日赎回，22e-4条文规定了基金的流动性风险管理规划。那么基金投资虚拟货币或相关产品的步骤是什么，以确保能够实现日常可赎回？基金投资虚拟货币期货与现货的比例是多少？
托管问题的法律依据是“1940 Act”，其中规定了管理人标准、基金何时核实持有情况等措施。比特币ETF如果直接持有加密货币该如何符合这个条例？另外，SEC还指出网络安全可能会威胁数字钱包及密钥。
在套利问题上，SEC提及一般金融产品交易所的规范性，ETF的市场价格不会偏离它的资产净值，但虚拟货币市场分散，交易量和价格的不稳定，该要求很难达到。另外也可能存在做市商及有影响力的投资者购买ETF套利的可能。
最后一个就是市场操纵风险。关于这点，SEC主席Jay Clayton和委员会也已经讨论过多次，虚拟货币市场的投资者保护远比不上证券市场，相应的欺诈和操纵风险也在增加。“即使一些基金建议并不直接持有虚拟货币，而是衍生产品，但衍生品的定价、波动性、弹性依然受到现货影响。”
公开信的结尾提到，在上述问题解决前，SEC认为基金发起公司不应该申请资金大量投资于虚拟货币及衍生品的基金，并要求发起方均撤回。
据雷锋网了解，就在后一天，SEC联合CFTC执行董事发布了关于虚拟货币执法的联合声明。声明称，若市场参与者以“发行数字工具”为名义而进行欺诈时，不论是包装成虚拟货币、币、代币或其他，SEC和CFTC都将会透过形式，审查活动的实质以及它是否违反了联邦证券法和商品法。SEC和CFTC会将继续处理发行和销售过程中的欺诈行为。
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